北京2022年1月10日 /美通社/ -- 1月8日，以“資管行業(yè)變革之路”為主題的2021全球基金與量化投資論壇通過線上成功舉辦。論壇邀請國內(nèi)外基金投資領(lǐng)域的頂尖學者和投資專家圍繞主題共同交流探討，建言獻策，同時論壇上發(fā)布了2021中國基金風云榜。本次活動在清華金融評論微課堂、新浪財經(jīng)、和訊網(wǎng)、萬得3C、同花順、雪球網(wǎng)、中國知網(wǎng)等平臺同步直播，線上參與人次達20萬。（點擊這里回看論壇）
本次論壇由清華大學五道口金融學院《清華金融評論》編輯部、北京清控金媒文化科技有限公司主辦。清華大學國家金融研究院民生財富管理研究中心、清華大學國家金融研究院資產(chǎn)管理研究中心、清華大學金融科技研究院鑫苑房地產(chǎn)金融科技研究中心、清華大學五道口金融學院全球母基金研究中心聯(lián)合主辦，高盈國際為戰(zhàn)略合作伙伴，新浪財經(jīng)為特約媒體。論壇由清華五道口金融媒體班校友劉思強主持。
主旨演講
張曉燕：ESG投資的理念是將來的大勢，量化投資需要理性的預期和態(tài)度
清華大學五道口金融學院副院長、鑫苑金融學講席教授，清華大學國家金融研究院副院長、清華大學金融科技研究院副院長，鑫苑房地產(chǎn)金融科技研究中心主任張曉燕發(fā)表題為“2021證券投資基金行業(yè)的年度回顧”的主旨演講。張曉燕老師用大量的數(shù)據(jù)和圖表對全球宏觀形勢與基金市場發(fā)展情況進行了總結(jié)梳理，并著重對中國證券投資基金發(fā)展進行了概述。她認為，第一，全球主要國家GDP增速都逐漸恢復，新興國家的基金行業(yè)蓬勃發(fā)展，中國的基金業(yè)成長非常迅速，在不考慮風險的情況下，中國公募和私募的收益率都比較高。總體上我國的基金發(fā)展的態(tài)勢非常好，成長非常迅速，空間也很大；第二，ESG投資的理念是將來的大勢，在國內(nèi)和全球倡導綠色金融雙碳的背景之下，考慮公司的ESG指標能幫助我們實現(xiàn)碳達峰和碳中和的目標；第三，量化投資可以增強市場流動性、提升定價效率，同時也有可能引發(fā)交易趨同、導致波動加劇，廣大投資者對于量化投資應該要有一個理性的預期和態(tài)度，同時也建議監(jiān)管進行適度的引導和規(guī)范。
主題論壇：風口上的ESG和REITs
Stefano Giglio：研究表明氣候風險確實以某種方式反映在資產(chǎn)市場中
耶魯大學管理學院金融學教授Stefano Giglio以“氣候風險與資產(chǎn)定價”為主題發(fā)表主題演講，他提到，金融市場在管理氣候風險方面發(fā)揮非常重要的作用，可以通過適當?shù)慕鹑诮鉀Q方案分擔氣候變化風險。通過他的研究發(fā)現(xiàn)，氣候變化對于房地產(chǎn)市場價格產(chǎn)生影響，當投資者提升對氣候風險的關(guān)注時，更容易受氣候風險影響的房地產(chǎn)的價格比不易受影響的房子的價格變化更多。氣候風險在股票市場中對于價格也產(chǎn)生影響，高污染公司在出現(xiàn)負面消息時會貶值，反之亦然，而環(huán)境指數(shù)得分高的公司則表現(xiàn)較好，是可以對沖危機的公司。可見氣候風險確實以某種方式反映在資產(chǎn)市場中。但例如E-score的價格是否真的完全被市場吸收、如何改進衡量標準和氣候敞口以及什么才是結(jié)合所有信息并構(gòu)建最佳對沖投資組合的方法等問題，還有待進一步研究探索。
王敏思：平衡原始權(quán)益人的商業(yè)訴求和投資人風險收益預期是試點項目核心問題。
普洛斯中國資本運營副總監(jiān)、資產(chǎn)證券化負責人王敏思以“公募REITs的中國實踐”為題發(fā)表演講，分別就試點REITs產(chǎn)品項目的整體背景、交易結(jié)構(gòu)、核心環(huán)節(jié)、發(fā)售情況及后續(xù)的市場表現(xiàn)進行了系統(tǒng)的分享。他提到，從業(yè)務(wù)層面來說，中金普洛斯REITs的設(shè)立是打通了普洛斯在境內(nèi)的資本循環(huán)，回籠的資金也將持續(xù)投入到中國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當中去，并且持續(xù)的輸出一個成熟的運營管理能力和經(jīng)驗，來維護二級市場REITs平臺里的資產(chǎn)運營，為投資人創(chuàng)造更多的價值。從整個產(chǎn)品的核心環(huán)節(jié)來說，C-REITs與境外REITs的法律法規(guī)，交易結(jié)構(gòu)，治理結(jié)構(gòu)和運營管理模式上存在較大差異，如何在符合監(jiān)管條件的大前提下平衡原始權(quán)益人的商業(yè)訴求，同時去滿足REITs投資人的風險收益預期，是試點項目需要處理好的核心問題。
主題論壇：大資管與科技創(chuàng)新
張偉：過渡期結(jié)束之后，我國資管行業(yè)迎來新時代，未來發(fā)展空間巨大。
清華大學五道口金融學院黨委委員、副研究員，清華大學國家金融研究院副院長，《清華金融評論》副主編張偉以“新格局下我國資管行業(yè)發(fā)展的新趨勢”為題發(fā)表演講。他表示，我國資管行業(yè)在資管新規(guī)頒布后出現(xiàn)了很多積極變化：行業(yè)制度短板在逐步補齊、行業(yè)亂象治理成效顯著、相應風險得到有效控制、資管業(yè)務(wù)逐步回歸本源，行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展保持健康向上勢頭。但與此同時，受到百年變局和世紀疫情的影響，在政治、經(jīng)濟、科技等方面都存在諸多不確定性，資管行業(yè)的發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)。展望未來，隨著資管新規(guī)及各方面配套細則陸續(xù)實施，我國資管行業(yè)將更加法制化、規(guī)范化，監(jiān)管標準統(tǒng)一化，資管產(chǎn)品標準化，資管行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢加快，投資、投研和投顧將逐步實現(xiàn)智能化。他認為，總體來說，我國資管行業(yè)未來發(fā)展空間巨大，由于監(jiān)管標準趨同，資管行業(yè)內(nèi)部各子領(lǐng)域未來的競爭將會加劇，依然面臨諸多風險和不確定性，挑戰(zhàn)仍然很大，風險不可小視。
吳超：量化策略會比非量化策略在風險管理上更具優(yōu)勢
清華五道口科學企業(yè)家大灣區(qū)同學會聯(lián)席秘書長、清華五道口金融EMBA深圳同學會副秘書長、高盈國際金融科技集團董事長吳超以“數(shù)字化轉(zhuǎn)型：量化投資深入國內(nèi)資本市場”為題發(fā)表演講，他提到，量化交易行情有以下四個特點：一是市場行業(yè)輪動，整體行情屬于典型的結(jié)構(gòu)性行情；二是市場風格多變，偏熊市或震蕩市更能凸顯量化策略的優(yōu)勢；三是內(nèi)外新形勢驅(qū)動，資管新規(guī)以及外資邊際增強加劇國內(nèi)資本市場復雜程度；四是量化策略得到市場高度認可，很多機構(gòu)向量化轉(zhuǎn)型，或者增加量化策略部門。在量化私募中，規(guī)模、業(yè)績和波動率不可能形成正三角，規(guī)模增長和業(yè)績增長不可能同比例發(fā)展，當管理規(guī)模不斷擴大，策略沒有得到更好優(yōu)化的時候，業(yè)績則會出現(xiàn)“此消彼長”的情況，這個現(xiàn)象在2021年國內(nèi)整個量化私募市場表現(xiàn)的非常明顯。吳超指出，市場投資者普遍加強了風險管控意識，而無論是策略部署，還是風控措施運行，量化策略會比非量化策略在風險管理上更具優(yōu)勢。
高端對話：“專精特新”的投資機會
1989級碩士、1996級博士、2016級金融EMBA校友，長安基金總經(jīng)理汪欽，1995級碩士校友，南方基金副總經(jīng)理、首席投資官（權(quán)益）史博，1996級碩士校友，時代伯樂創(chuàng)始人、董事長蔣國云，全球金融GSFD2019級校友，磐霖資本創(chuàng)始主管合伙人、董事長李宇輝圍繞“‘專精特新’的投資機會”展開分享交流，高端對話由清華五道口科學企業(yè)家大灣區(qū)同學會聯(lián)席秘書長、清華五道口金融EMBA深圳同學會副秘書長、高盈國際金融科技集團董事長吳超主持。
汪欽：資本市場能為實現(xiàn)共同富裕增添能量
汪欽表示，中國經(jīng)濟從大到強，不管是“專精特新”企業(yè)，還是各行業(yè)輪動變化，都能找到一些好的公司。從長遠來看，都非常有投資價值，公募基金的選擇范圍會越來越廣，對行業(yè)是非常好的發(fā)展機遇。回首公募基金二十年，權(quán)益類基金產(chǎn)品實現(xiàn)了超過12%的平均年化收益率，不遜于投資市場上任何一款產(chǎn)品。2021年中央提出“共同富裕”的目標，如果個人投資者可以轉(zhuǎn)變理念，把更多的資金投入到基金市場，監(jiān)管層在稅收費率方面給予支持，資本市場一定能為實現(xiàn)共同富裕增添能量。
史博：2022年A股市場極致化特征仍會延續(xù)
史博表示，2020年A股市場的特征是極致化，過去市場投資者都很喜歡板塊輪動，但是2020年無論是大小盤的走勢，還是一些強勢行業(yè)的走勢，都呈現(xiàn)出極致化的特征。2022年A股市場的極致化特征仍然還會繼續(xù)，其實本質(zhì)上是二級市場和一級市場的投資方法越來越融合。過去二級市場具有一個優(yōu)點，其實也是缺點，就是有充足的流動性，但也容易造成沒有信念，而一級市場做投資一定要有信念。目前二級市場越來越重視對行業(yè)發(fā)展趨勢的把握，而且是一個長期趨勢。要把握時代大的浪潮，而不是盯著小的浪花。
蔣國云：“專精特新”企業(yè)的最大機遇來自于中國崛起
蔣國云表示，中國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，增長曲線也面臨切換，但本身具有很強的韌性支撐。“專精特新”企業(yè)的最大機遇來自于中國逐漸崛起為全球最強大的國家之一，構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，國內(nèi)循環(huán)要解決自身血脈暢通問題，血脈暢通需要“專精特新”企業(yè)的發(fā)展，這是一個重大機會。從中國進口目錄來看，從半導體到各種電子元器件，再到各種特色裝備，進口占了很大比例，特別是一些基礎(chǔ)特色材料占比很大，這其中蘊含著“專精特新”企業(yè)的發(fā)展機遇。
李宇輝：從老齡化和產(chǎn)業(yè)升級兩大維度關(guān)注科技領(lǐng)域的VC投資機會
李宇輝表示，風險投資角度主要從兩個維度看待科技投資機會：一是老齡化社會帶來的一些新機遇；二是產(chǎn)業(yè)升級帶來的新機會。從人口結(jié)構(gòu)變化看，目前中國正在經(jīng)歷社會老齡化，人口紅利在逐步減少。老齡化社會帶來的一些新機遇，比如生物醫(yī)藥需求未被滿足，預防診斷和治療用什么樣的服務(wù)來解決，創(chuàng)新藥及高端醫(yī)療器械的需求等。從產(chǎn)業(yè)升級看，中國在從制造業(yè)大國向制造業(yè)強國轉(zhuǎn)化的過程中，將有很多產(chǎn)業(yè)升級機會。目前我國的一些服務(wù)業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了高度的數(shù)字化和自動化，而紡織、家具、物流等行業(yè)正在進行數(shù)字化、自動化改造的歷程。
2021中國基金風云榜發(fā)布
論壇上“2021中國基金風云榜”正式發(fā)布，該榜單是由《清華金融評論》、清華大學國家金融研究院民生財富管理研究中心、清華大學國家金融研究院資產(chǎn)管理研究中心、清華大學金融科技研究院鑫苑房地產(chǎn)金融科技研究中心和清華大學五道口金融學院全球母基金研究中心共同聯(lián)合發(fā)布。
2021年是第六屆“中國基金風云榜”發(fā)布，首次新增設(shè)置了公募基金產(chǎn)品獎項，進一步擴大了評選范圍。評選全程歷時四個月，公募基金通過公開方式獲取數(shù)據(jù)，私募基金通過自愿提報方式，在近千家私募基金機構(gòu)中進行遴選，經(jīng)過嚴謹?shù)臄?shù)據(jù)收集、分析和多輪專家評審，以全量化評價方式確定最終榜單。最終“2021年中國基金風云榜”產(chǎn)生獎項11個，包括股票策略公募基金獎(五年期)、股票策略公募基金獎（三年期）、混合策略公募基金獎（五年期）、混合策略公募基金獎(三年期)、ESG社會責任投資公募基金獎、股票策略私募基金獎（五年期）、股票策略私募基金獎（三年期）、市場中性策略私募基金獎（三年期）、管理期貨策略私募基金獎（三年期）、量化增強策略私募基金獎（三年期）、復合策略私募基金獎（三年期），獲獎產(chǎn)品39只，公募基金TOP20子榜單5個。
“全球基金與量化投資論壇”旨在聚焦資本市場政策與創(chuàng)新動態(tài)，展示中國基金與量化行業(yè)的優(yōu)秀機構(gòu)及優(yōu)秀產(chǎn)品，分享其先進的投資理念，打造全球基金與量化投資界高端互動交流平臺，助力行業(yè)健康有序發(fā)展。自2015年首屆論壇推出以來，已連續(xù)舉辦7屆共14場論壇活動，出席嘉賓290余位、現(xiàn)場觀眾8000余位，遠程在線互動嘉賓80余萬人次，參與媒體40余家。
“中國基金風云榜”旨在展示中國基金行業(yè)的優(yōu)秀機構(gòu)的優(yōu)秀產(chǎn)品，表彰其優(yōu)異的投資業(yè)績、突出的行業(yè)貢獻，分享其先進的投資理念，引導投資者關(guān)注價值投資，最終實現(xiàn)金融資源的有效配置，促進我國實體經(jīng)濟的發(fā)展。自 2016 年開始，已連續(xù)成功發(fā)布六屆，前身是“中國量化投資風云榜”。
